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最近网上骂小米、喷雷军的声音不少，但看完小米最新财报，我只想说一句：——这波被骂，雷军估计都觉得值了。$ f* s( F0 h' O. i
& A9 }9 @" P+ r8 {7 Z, _" l6 g3 H因为，小米汽车太能赚钱了。4 S5 n1 `" O* @6 z4 p
. j; w1 W; q4 F# ?; _01｜小米汽车，居然提前盈利了？# Q7 h+ o, \; r) p( H& W0 l. K
7 ?/ B& ~$ @7 A$ z" t5 l# e7 I第三季度，小米汽车分部居然赚了 7 个亿。
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你没看错：
8 t7 y5 x; `, \0 {从交付第一辆 SU7 到真正盈利，小米只花了一年多。
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6 v! F) D1 t8 c0 L" U你对比一下同行就知道这有多离谱：
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0 H2 {5 ?1 W' u% P4 ]# U特斯拉从交付到盈利：12 年
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零跑：6 年
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理想：3 年
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蔚来、小鹏：卖车 8 年，至今还在亏
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% G/ q2 [' B6 f: E一堆造车新势力：还没等到盈利，人就没了9 Q7 A8 V, H# l, M* s7 C# d. Q
0 y9 {; R# s) d \9 h0 _$ m1 `然后雷军这一边，一年就转正了。
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6 h3 y# n& y H. T3 {这是真正的“前无古人”。+ o5 `0 v% l. q0 m; @3 M
- U% b- U9 e$ g, \) k8 }" s
别忘了雷军当初还公开说过：“我们造车要亏钱卖几年”……/ x# N5 w1 T( C- \, }2 H$ L L
- i) F: a: @) }5 b今年上半年，小米汽车和 AI 相关业务还亏了 8 亿；结果第三季度直接反超赚钱，全年扭亏为盈都不稀奇了。
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三年累计亏了 160 亿，以现在的盈利速度，未来两年说不定真能把坑填回来。
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02｜小米整体业绩也有点变态# ^5 }7 e+ e7 a* d T: A, k' H
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先看大盘：
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Q3 总收入：1131 亿
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U5 h! x }. t* V毛利润：259 亿
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净利润（调整后）：113 亿1 K& o2 ]! }. [3 \1 @8 a
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整体表现非常强，不过收入和毛利环比略降了一点。9 `* W6 q4 ~1 ]2 H
' z/ q5 L7 Z6 c
小米的主要收入还是来自“手机 × AIoT”，这一块第三季度有 841 亿，但增速跌到个位数，只涨了 1.6%，说实话不算理想。
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真正撑住全场的是谁？
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) L9 T& h- ~1 ~/ Y——小米汽车。
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8 Y2 b2 D7 r5 ] oQ3 汽车 + AI 创新业务收入暴涨 199%，达到了 290 亿。& }: i; x& w1 N: w7 I
" @( B0 u" o4 o1 t: M! f r9 [照这趋势，未来很可能出现“小米汽车收入 = 小米手机收入”，甚至汽车反超手机。7 U5 |5 ^2 |) _0 \7 O9 j; l7 P
5 e3 Z" r& r8 V9 [& E a% P6 `$ _9 @( V03｜小米手机，是不是卖不动了？! D3 x2 F1 K9 Y: D
/ z M7 C8 k8 W第三季度，小米手机业务收入下滑了 3.16%，是所有品类里唯一下跌的。- W T1 C# _) w; V e
" H! V$ i0 H- K+ ?! n# B但最吓人的是另一件事：
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- }2 ?/ N9 u/ h6 N- y3 M, @——小米卖车的毛利率，比卖手机还高。
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汽车毛利率 25.5%！
$ {6 c, w4 K0 K7 [+ @你看对手：
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特斯拉汽车毛利率：15.4%
$ ^- Z; j7 H/ l* ^6 u. s2 }9 U& w$ Y
/ u, h9 {' N5 \- {0 g小鹏：13.1%0 R5 K$ t" O9 B" _
8 k) j0 p" \) P7 v. C
蔚来、理想：从过去数据看也比不上小米
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& s5 A) i; @7 s4 G" d( L1 i小米这毛利率，简直就是“行业大魔王”。
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C# i ?0 L* H. Z第三季度，小米交付了 108,796 辆车，创历史新高。
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* x! [9 ^ b) G0 M平均算下来：3 F0 [+ G1 w: Q0 B3 }3 F5 u
卖一辆车，毛利润接近 6.8 万。
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这比卖手机爽太多了。
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毛利率从 17% 升到 25%，主要原因：9 B/ s9 o, v) d, m5 r/ H3 n6 p
: |6 ~2 K0 y* B% G核心零部件成本下降8 _, D; Q; V5 ~
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单车制造成本降低
, m0 B+ h: g+ K% j- F
, f1 j6 M$ \2 {$ ^: M3 j9 R# g- mSU7 Ultra 和 YU7 系列开始交付
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4 v1 E! b, v1 u5 c9 j小米的“性价比”标签是成功密码，但雷军现在想摆脱这个形象，也能理解。因为造车不是手机，大家愿意为质感、体验、品牌付钱。
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C# c1 b3 B g$ w6 r% `+ P6 Y04｜雷军最近确实难
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1 @( h( f4 @0 n0 ?$ Q3 y虽然财报亮眼，但这两个月雷军的压力是真的大：: n$ b+ p8 V& D& ?, l: z& B
& b, n" a8 U8 z) U$ Y) @营销太猛，被网友反噬2 |' \. G A3 m" }3 o
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几起小米汽车事故被无限放大- S, b6 |/ _3 l: n5 G% k
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舆论质疑声不断
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' j, a2 i/ \7 O4 Q' o雷军本人掉粉 60 万7 e5 o$ K+ q- |# m& m" \
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前天他终于忍不住亲自下场回怼。
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* Z) v8 ^+ E9 B' x* T9 P- n9 L; H小米的利润能扛住，但怎么把品牌口碑拉回来，才是雷军接下来要解决的大问题。
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发表于 2025-11-19 10:36
发表于 2025-11-19 10:41
