|
|
马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有账号？立即注册
×
最近，全球金融市场经历了一场大风暴，美股更是“重灾区”。苹果、Meta、英伟达、特斯拉等科技巨头市值蒸发数千亿美元，市场一片惨烈。全球多个资本市场也被这场美股“寒潮”波及。
' O0 y& Y9 q# X/ |8 U) _) R- X- {, e- N2 x& j) b
在这样的动荡中，知名私募景林资产的持仓调整策略显得尤为引人关注。基金经理高云程直接宣布：清仓所有纯美国公司资产，全力押注中国市场，尤其是港股。; t" ?1 L) z( ~% F' O7 l
, t- ~( y# R$ S* O2 j
这个大胆的操作，是在美股大跌之际的避险之举，还是隐藏着新的风险？景林资产的这一策略，真的能稳坐钓鱼台，还是会错失A股的投资机会？
7 `1 N1 i7 U1 P' ~) Q7 H- E! u: E# L+ u& P
景林资产“大换仓”
4 e6 r; { E( ~$ e. S3 _* R2 ~据公开信息透露，高云程在内部会议上明确表示，他的投资组合已经完全剔除了所有非中国公司的股票，仓位全面转向中国资产，且主要集中在港股。
0 l8 W% f8 t( h: T! }# J$ c, o" G1 y! S* V2 G/ Z
这等于是一种投资宣言，意味着景林资产的大量资金将从美股撤出，转而投向中国市场。, \. D5 k' C ?- [" x
4 f2 M) f% D* \/ @+ I" U
不过，投资者不能忽视一个关键点——景林资产是一个平台型私募，旗下有多个基金经理独立管理资金，除了高云程，还有公司创始人蒋锦志以及其他几位操盘手。因此，高云程的做法是否代表整个景林资产的持仓策略，目前还未可知。
# p2 t0 F/ W# b6 K( @9 `" S6 }
从近期曝光的数据来看，蒋锦志管理的产品持仓中并没有A股的身影，而是以美股和港股为主。这也反映出景林资产的投资偏好——更倾向于离岸市场，包括港股和美股的中概股。* D, \* K# V% z
; I: i ]3 E, Z2 d6 b" {
持仓大扫描：美股损失惨重# N% L2 w' U1 i" e; I6 G/ h1 i% P
景林资产每个季度都会向美国证监会（SEC）报送美股持仓数据。截至2023年年底，其美股持仓总市值高达31.65亿美元（约合231亿元人民币）。) `7 U- j* w5 Y* Q
+ P# [$ l$ A9 F, z1 A" }
不过，今年以来美股市场大幅回调，景林的美股持仓也难逃一劫。
+ X6 C( q4 E5 A, J0 s+ [* K- M; i$ x7 X& e1 c! x+ t, U. L
看看他们的前十大持仓：& h6 l4 c. ^' N% Q1 L$ ~: ~, D
# w1 P4 F: j% N' I, k脸书（Meta）——景林的最大重仓股，占比16%，近一个月股价暴跌16%8 @, Q' E; c/ C' }+ @9 W+ i
苹果——第六大重仓股，今年以来股价已跌超14%
7 W# K& f3 C9 W" jDoorDash（外卖平台）——近一个月跌超12%/ j d9 J* `0 d9 V3 R
整体来看，纯美股部分的持仓，最近一个月对基金净值贡献的都是“负能量”，这或许也是他们果断调整方向的原因之一。 }2 k9 t) y0 i( _7 J4 p. @; W
. G6 _% n/ u$ x/ B( l; b0 w }“All in 港股”可能的四大风险) _. L# P& ^% z! T$ ]
高云程的表态，意味着景林资产下一阶段的策略是全面押注港股，并放弃A股。但这样做真的稳妥吗？" ?7 ^( V; Z4 l$ A1 [5 k* R
R. G h3 {: _' H% b- F
可能错失A股的超额收益机会+ g: f4 ~5 X0 M
A股市场散户众多，交易活跃，市场情绪化明显，机构投资者如果操作得当，能获取可观的超额收益。相比之下，港股机构主导，且是T+0交易，容易陷入机构之间的“互相厮杀”。- M3 B- s" T& W) ~/ n
; L( }! a3 u8 t港股受美股影响太大) o0 A: d/ B7 Y7 ^) _
港股与美元计价的市场紧密联动，美股的风吹草动，很容易影响到港股的资金流动。
% g; u' V1 q- J0 s, E$ {' O, |% |' p
行业集中风险' H5 g7 g% f% s, r/ n
港股市场的科技、金融股占比较高，景林资产的投资组合可能因此过于集中，行业波动风险更大。
- k# @' {/ z4 o) q0 r7 m& v5 p9 e/ f. T* k
流动性问题9 ~) L' [+ _) {& \8 A# C; l
港股的整体流动性不如A股，尤其是一些中小市值股票，成交量较低，如果资金要迅速撤出，可能会面临较大考验。3 C6 T1 J8 O; }$ O: a( |
! n1 s8 X; G% X3 [9 i/ z2 ~
|
|
发表于 2025-3-18 16:00
发表于 2025-3-18 20:50
