从小夫妻店到IPO：可孚医疗的逆袭之路

资讯版

最近，港交所的一则消息把一家“老牌小能手”又拉回了资本圈的视线。要说可孚医疗，你可能没啥印象，但要提到“背背佳”，估计大多数人都点头。没错，这个当年爆火全国的姿势矫正神器，现在正是可孚医疗旗下的品牌。
, d5 G& s" q8 W/ |" o( b
: [7 `# A4 p% ]: d$ W& ~* t5 ?) [更有意思的是，可孚医疗的故事，活脱脱就是一部“湖南小夫妻开小店逆袭记”。
4 w) y" p* o/ p  h0 G3 w' ]
一、小夫妻店的起点
2 E) q6 m' x6 o$ E
5 g6 G" J: W9 N2 p4 h- W  }8 B时间倒回2007年，湖南的张敏夫妻俩开了一家几十平的小店，取名“好护士”，专门卖家用医疗器械。说白了就是血压计、体温计这种家里能用的小东西。那会儿，国内家用医疗市场还不算热，大家更多盯着医院大设备，几乎没人重视家庭健康管理这块。
1 o6 {. j7 s' w3 y& [: ?! c/ B' O8 K
3 c+ M3 ]; n7 _8 U; }( w' V夫妻俩嗅觉灵敏，2009年搞了自有品牌“可孚”。2014年电商兴起，他们又抢先一步入驻天猫，成了最早“触网”的玩家之一。

2 k2 q  ^/ ?2 f" [" S& z结果，这一招真是踩中风口。天猫旗舰店上线第一年就卖到上千万，2015年双十一血压计单品销量直接冲上万台，成了类目冠军。

% v7 W1 j; D$ L/ ?* P" w( Z6 K" d靠着线上起家，夫妻俩把小生意越做越大，2021年甚至成功在创业板上市，募资37亿，成了“家用医疗器械第一股”。谁能想到，当年那个小门面，能变成市值百亿的大公司。

2 y. T9 Z+ M; n3 Y0 r" p- D二、全品类+渠道铺开

4 z  v! N/ [! W4 p4 a* G3 r( `* A/ Q发展到现在，可孚医疗的产品线已经非常丰富，从宝宝用的体温计，到老人用的轮椅、护理床，基本覆盖了家庭健康管理的各个场景。公司产品分五大板块：健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗。
9 x' R0 d6 C6 z) o* v: v3 H: m
8 I9 r  i/ Y. Q0 B, C其中有些产品甚至拿了“首创”头衔。比如那款“一张试纸同时测血糖和尿酸”的产品，一经推出就成了爆款。

, A7 [% q( A) ^! }, |% u/ g# x! _而“背背佳”的收购更堪称一手妙棋。2022年，可孚花了数亿接手这个老品牌，一年之内就把它重新推上行业第一。
8 m5 S- v4 L+ |7 N4 N
如今，可孚医疗的产品类别超过200个，规格上万种，还斩获了近600项专利。可以说，它不只是组装厂，而是研发、设计、生产全链条自己来。

三、三大法宝：产品全、渠道广、利润稳

可孚的成功，说白了就靠三点：产品够全、渠道够广、赚钱能力稳。

1 j) t0 Y7 `% @  ]( z) U4 i1 i先说产品。可孚几乎成了“家庭健康小超市”，想要啥都有。

再说渠道。线上，天猫、京东、抖音、小红书……几乎所有平台都占了坑，还做成了不少品类第一。2024年，线上销售额接近20亿，行业排前二。线下，他们在全国开了738家门店，其中光“健耳听力”验配中心就有689家，外加和70多家连锁药店合作，产品进了20万家药店。也就是说，你转个弯就能看到可孚的产品。

0 G) }. o& ]" \% g& I9 c两手都抓，让他们不缺曝光，也不缺销量。尤其助听器这类需要专业服务的产品，门店网络直接成了护城河。

# D; Y- p6 c3 q; g& P2 R最后说赚钱能力。2024年收入差不多30亿，净利润超3亿，毛利率连年提升，净利率稳定在10%左右。秘诀就是：推高毛利产品、规模化摊成本、供应链优化。

四、出海：拼图式扩张
4 m2 X8 L3 N: D# f
在国内站稳脚跟后，这对湖南夫妻显然不满足，他们开始瞄准海外市场。
6 b( p  Y$ ^/ C0 i
2025年上半年，公司连续完成两笔收购：

3 S- a' h) [9 _( p一是收购上海华舟，主营耗材和高端敷料，海外收入比重高，帮可孚补齐耗材产品线；
! r: s8 h" w" s! v. Y, z( i
5 W) P3 V& ~( r$ [* d二是收购香港喜曼拿，拥有30家零售门店和足科中心，能打通港澳地区的消费端。
0 }" V% `4 m7 _. T, k4 U/ U
这两单收购看得出他们很务实——不去冒险挑战高门槛的领域，而是挑选容易整合、能补强现有业务的对象。
  h/ T- k& v7 M  n6 t
4 C+ L& A  |* q同时，可孚也在加速港股上市，打造“A+H”双平台，既是为了融资，也是为了提升国际影响力。

不过，话说回来，可孚的国际化其实还在起步阶段。2024年营收接近30亿，但海外收入只有不到6000万，占比不足2%。加上2025年一季度营收、利润双降，现金流也有压力，这次赴港上市，更多像是“先手布局”，而不是“水到渠成”。
# H* p5 _7 d) v- j

, B0 _- g  D4 o' Z

雨落梧

这夫妻俩是真的有眼光，当年从小店干到上市公司，还把“背背佳”捡回来炒火，简直活教材啊。湖南人搞生意，脑子灵光得很。

和XH1278

能够干到这么大，估计他们自己也是没有想到的吧，这个确实是很不错的。