星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

资讯版

最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。
5 x: h; w% \. J3 J1 v
+ m) h/ u" u! R0 E/ v. U9 n这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。
: X$ q7 \3 r- W. u/ X  {
! w" n& a+ n. N更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。

! I) m/ ^% r0 q- f甩掉足球包袱后，公司终于不亏了
+ v$ e. r' N8 e  _! R" [
星辉娱乐的故事其实挺有意思。
; ?" [; P: Z: P# G/ y( a
公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

& F6 X9 h/ s9 E结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。

( i% h* Y) `7 M. M到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。
: J# [7 m' M- r8 `6 i) c1 M( y
甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%

三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%

前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
0 ]4 h2 T( m  _! a( m; M2 K
; b3 M. U/ v2 L+ q, d: s可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱
) r& s; o7 `  h* E6 c4 p" c
: W- p" k0 q" K% P4 I) B0 m不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。

最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。
# n$ _0 y' O$ E; b+ @
巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。
+ m3 M7 O+ Y( X$ |9 f5 M9 e, U; f
2024 年游戏板块：
4 r( ]: f2 @/ c! h' j: S
营收 4.72 亿

同比跌 4.5%

3 U7 U% s, F, w/ x: z) M净亏损 1.65 亿
5 p- U1 R. e$ @
2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
3 m; h1 K- c  ]' Z2 n. O& [原因很简单：游戏推广太烧钱了。

# v+ B9 J! q; t+ D1 a他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。
$ T) U: H8 q& H$ m- Y1 @4 G$ D  y- s
而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
+ S  w9 e: i$ w  ]  G
iOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外

TapTap 评分跌到 5.5
2 ~; p' j/ y! d# n% c
玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差
  `; m  f. h3 E9 Q" I
9 j1 F4 H6 I( G" H% W0 m更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
; g0 r% F/ w3 o2 l网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。

星辉这款游戏想突围，难度很大。

玩具板块算是最稳定的业务

4 E$ Q% ]  a2 L. b3 v9 Z相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。
% Y5 @5 A* i: N" x( f
6 V& w5 n' o# O6 _* S1 ^; ?2025 年上半年：
. g9 ^1 ~& Y, M' G  ]
玩具收入 2.01 亿
$ @# d6 Z- ?+ o: M. q! B
同比增长 8.46%

6 I8 L: O  u2 p, }) s占公司收入 17% 多
$ L. N) Z; |5 ]" w0 Q$ _4 N
2 E) |. w$ s# W1 `! u$ i5 |4 t净利润 3300 万

" H+ ?! c# a/ \最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。
6 S; {7 C/ y9 a2 \: }, d

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。