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[资讯] 黑芝麻智能上市:国产自动驾驶芯片的挑战与机遇

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老会员版主勋章

发表于 2024-8-10 10:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
这家“行业第三”的企业成功拿下了港股“国产自动驾驶芯片第一股”的头衔。
0 ]( X5 l9 ]- K4 X# c& X8 \* J/ C. ?% R; K
2024年8月8日,黑芝麻智能国际控股有限公司成功在港交所上市,IPO发行价为每股28港元,全球发售3700万股,筹资10.36亿港元。目前,市值已超过120亿港元。
  K1 h8 F" k8 t" Z; P5 O$ K+ J* S5 l7 x0 _: D' }
在日益激烈的智能驾驶领域,许多企业在亏损中挣扎着。自动驾驶的商业化进程迅速推进,而关键技术的国产替代也即将迎来爆发。
8 D9 P, U3 y6 Y* v* T
3 l# c% B  f! J$ a- \- Q然而,研发一颗小小的芯片,竟然需要如此巨大的投入。
7 \& i- C+ [+ j  i* d3 g7 Q+ ~5 d. Q6 W1 @0 ]
**巨额亏损与客户流失**. q# J; }; V! k* R8 K* d9 v  g

& H3 K( H# C8 [- _, n# b$ G) h黑芝麻智能成立于2016年,业务主要覆盖自动驾驶芯片及解决方案、智能影像解决方案。自动驾驶芯片及解决方案是公司的核心业务,贡献了88.5%的营收。
% h: W# r# `" ]- J7 |9 e
2 I# z) X# q& Q自2019年首次推出华山A1000以来,公司已形成华山和武当两大系列产品线。其中,华山系列覆盖了L2至L3级市场,而武当系列则主打舱驾一体跨域智驾芯片。
& t( z* a: O  E9 o8 c- ~# L( u/ H8 K& W2 [- @; ^4 b
随着软硬件产品进入市场,黑芝麻智能的营收结构迅速变化,自动驾驶产品及解决方案的营收占比从2021年的56.6%增至2022年的86.0%。2022年,华山A1000和A1000L正式量产。
( E/ |7 l5 p( L+ o: Y2 E; w# s. f; Z' ^7 v. `! W5 k" T% \1 G" F
量产后,黑芝麻智能的客户群体从2021年的45家扩展到2023年的85家,合作伙伴包括一汽、东风、吉利等知名企业。然而,随着客户群体的扩展,公司的收入结构发生了变化,客户留存率也出现了下滑。) Q' d+ }% d) x/ I; {

7 t3 E+ m3 [6 O: T4 p( ]3 N**清华校友的联手创业**3 V9 p1 H4 p6 v8 G, i

" M- |9 U1 X. X& ]. D6 q黑芝麻智能的创始人单记章,是清华大学的校友,曾在豪威科技工作20年,专注于视觉算法的研发。2016年,他选择自动驾驶作为创业方向,回国成立了黑芝麻智能。他的创业伙伴刘卫红也是清华校友,曾在博世任职。
  G  F2 l7 ]$ E3 p6 T- S+ k& f$ S7 v* w1 v
黑芝麻智能的名称寓意深远,其中“芝麻开门”源自《阿里巴巴和四十大盗》,象征着开启智能驾驶的新纪元。
  G) Z+ }& z5 q% P$ Z2 {+ d1 }
, G* e5 u) @/ D**高额研发投入与紧张的现金流**
- T+ H$ I- s: y7 `$ v8 G) _8 j. o) w& `! X' p/ N: d
黑芝麻智能的研发投入巨大。2021年—2023年,研发投入分别为5.95亿元、7.64亿元和13.63亿元,占同期营收的比重极高。然而,巨额投入也导致了公司的持续亏损。& ?0 B, T: v+ X
. P' u0 k( S5 W3 n) V& Z" t
截至2023年底,公司的应收款为1.65亿元,流动负债为3.34亿元,账上现金12.98亿元,经营活动现金流为-10.58亿元。公司表示,账上现金只能维持15个月的运营。
2 i* o5 r" R" T7 ~- B0 X
# n' x( v$ t- t; ]2 H为了支撑未来的研发,公司计划将IPO募得资金的80%投入到未来三年的研发,10%用于销售、营销和商务团队的建设,剩余的10%用于营运资金及一般公司用途。! ?/ m. S# b# l$ [

! V% D* Z) E1 F* d" |**行业起飞与竞争加剧**
. g% ~9 ~3 w& n' ~5 c& @/ G# U
2 C3 x9 q1 s, t: x; S7 B) |( L尽管亏损严重,黑芝麻智能所在的自动驾驶领域前景广阔。全球自动驾驶车辆销量预计将持续增长,中国市场更是位居全球领先地位。3 |, G( U0 l/ F5 S* ~) M
0 m' W0 A0 Q( j: F" r  O
黑芝麻智能面临着激烈的竞争,尤其是来自地平线、寒武纪等成熟企业的压力。为了应对市场的挑战,公司选择登陆港股,成为国内第二家依据18C规则成功上市的科技公司。$ D2 k8 l) P' J2 j/ X" `0 y

0 w  q. m# h2 ]/ J" g. s9 o随着自动驾驶市场规模的持续增长,黑芝麻智能等企业必须依赖大量的研发资金来保持竞争力。上市虽然为公司提供了更多的融资机会,但也意味着未来的发展将受到更加严格的审视。6 H3 @( S" B. S- R; k) b
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发表于 2024-8-10 11:06 | 显示全部楼层
感觉他们的“烧钱”模式可持续性堪忧。不过,谁让他们是科技行业的“拼命三郎”呢,竞争那么激烈,要想赢还得继续加大投入,保持领先!
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