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桃李面包，创立于1995年，由退休教师吴志刚在丹东创办。面临市场主要分为新鲜面包和长保面包的局面，吴志刚推出了短保面包，这种保质期为3到5天的面包兼具新鲜和长保面包的优点。凭借产品创新和时代红利，桃李面包迅速在辽宁站稳脚跟，并逐步扩展到全国，2015年成功上市。) I& [3 @$ `. A
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上市后的桃李面包经历了一段平稳的增长期，从2015年到2018年，公司营收和净利润增速均保持稳定。然而，自2019年起，业绩增速开始放缓，最近四年的营收增速都处于个位数。0 x9 y1 Q6 I2 I
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“中年危机”显现
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桃李面包的2024年上半年财报显示，公司营收为30.21亿元，同比下降5.79%；净利润为2.899亿元，同比下降0.6%。虽然二季度的业绩有所回升，营收增速为-6.33%，净利润增速为14.24%，但整体增长势头依然疲软。) F8 ^. S- e3 q6 b# ^( g7 |1 C
$ A4 }* K; I4 z0 f7 d6 U: o公司面临的挑战主要源于全国化进程的困难。上半年，桃李面包的营收主要集中在东北、华东和华北地区，华南和华中地区的贡献较小。此外，桃李面包在其传统市场——东北地区的营收增速也出现下滑，2023年该地区营收首次出现下降。
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: @/ R2 `! ?; e7 C0 N4 D市场压力加大
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桃李面包的股价表现同样不佳，截至8月15日，股价报收5.58元/股，总市值仅为89.3亿元，与最高点相比，市值缩水超过360亿元。3 w& ?: J6 a* ^8 {
+ F# l$ D# Y6 l0 x" I" D; K公司面临的外部压力包括短保面包市场的竞争加剧。食品巨头达利集团和盼盼食品已经进入这一市场，而茶饮品牌和零食品牌也在积极布局。尽管桃李面包在渠道上仍有优势，但竞争压力正在增加。* }: X% r# V- a' e9 f" }0 d
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内部来看，桃李面包在过去几年大规模扩张，导致产能过剩问题。公司全国已有22个生产基地，且还有5个在建，但营收增长未能跟上产能扩张。2023年财报显示，公司多家子公司净利润亏损。& ~) g& z ? @
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发表于 2024-8-16 11:30
发表于 2024-8-16 12:15
